Избирательное цифровое право: как ЦФА пытаются заменить россиянам криптовалюту

Вместо принятия законодательства о виртуальных валютах российские власти выбрали другой путь. В то время как проекты документов по майнингу и обмену виртуальными валютами пылятся в Палате общин, появляются правоохранительные практики в отношении устаревших цифровых активов (DFA.

ЦФА и криптовалюта

Регулирование технологии блокчейн в России уникально. Это поразительно, поскольку, по крайней мере, наиболее полностью регулируемая категория «цифровых финансовых активов» не включает в себя криптовалюты, которые являются основными активами с точки зрения капитализации Блокчейн по всему миру.

Действующий федеральный закон «О цифровых финансовых активах и цифровой валюте» разделяет понятия цифровых финансовых активов и самих цифровых валют (имеются в виду виртуальные валюты). Только CFA строго регулируется, и в нем есть только два положения закона, касающихся криптовалют. В целом вывод этого документа таков: DFA и криптовалюты — это не одно и то же. DFA похож на криптовалюты только в использовании технологии блокчейн.

Что же такое «цифровые финансовые активы»

Закон определяет цифровые права как цифровые права, выпуск, запись и обращение которых достигается путем создания записей в децентрализованном реестре (т.е блокчейне). Эти права могут включать:

• финансовые требования,

• возможность реализации прав на основе акций,

• право на участие в капитале товарищества с ограниченной ответственностью,

• Право требовать передачи соответствующих ценных бумаг.

Конечно, DFA — это всего лишь инвестиционный продукт, и его нельзя использовать для оплаты товаров или услуг. В целом речь идет о внедрении привычных финансовых продуктов, упрощенных и оптимизированных с помощью блокчейна.

Регулирование ЦФА

На рынке ДФА можно выделить три типа агентов: операторы информационных систем, операторы бирж и пользователи (инвесторы).

Операторы информационных систем несут ответственность за обеспечение работы блокчейна, прием новых пользователей и взаимодействие с властями и судами. По закону это должно быть включено в специальный реестр (не путать с блокчейном, здесь речь идет о госреестре). На данный момент в этом списке всего 10 операторов, последний оператор добавлен 3 августа 2023 года. Операторами являются в основном крупные банки (Сбербанк, Альфабанк и др.) и специализированные организации, первой и крупнейшей из которых был Atomize, объем эмиссии DFA которого превысил 16 млрд руб. Он также зарегистрирован на Санкт-Петербургской фондовой бирже.

Оператор биржи гарантирует завершение сделок с DFA. Это юридическое лицо, зарегистрированное ЦБ в соответствующем реестре. Требования центрального банка:

• Российское юридическое лицо,

• Уставный капитал начинается от 50 миллионов рублей,

• Собственный капитал начинается от 50 миллионов рублей,

• Требования к стажу работы и квалификации органов управления, единоличных исполнительных органов и персонала,

• требования правил обмена dFA,

• Требования к организации внутреннего контроля и управления рисками,

• Требования к эксплуатационной надежности.

На сегодняшний день зарегистрирован только один биржевой оператор – Московская биржа.

Инвестиции

Чтобы инвестировать в DFA, необходимо зарегистрироваться на ресурсах, связанных с оператором. Кроме того, требования к инвесторам различаются в зависимости от правил конкретной платформы. Статус квалифицированного инвестора очень важен. С ним начнутся новые операции, а годовой лимит в 600 тысяч рублей, предусмотренный ЦБ, исчезнет.

Примеры ЦФА

В ЦБ признают, что цифровой финансовый рынок только начинает зарождаться (его размер оценивается Банком России в 62,1 млрд руб.). Однако предложения уже есть. Перечислим некоторые из самых известных.

В 2023 году компания «Норильский никель» выпустила цифровые финансовые документы для своих сотрудников. Эти активы включают в себя, среди прочего, выплату дивидендов их держателям. Другими словами, сотрудники компании получают прямую выгоду от своего дохода за счет активов в блокчейне.

Группа компаний «Саморет» запустила цифровой счетчик, цена которого привязана к цене квадратного метра в строительных проектах компании. Другими словами, речь идет об инвестировании с помощью DFA в конкретный объект недвижимости (квартиру).

Что ожидалось: Atomize запускает золотые гибридные права в сотрудничестве с Росбанком. Инвесторы могут по своему выбору выкупить купленный DFA в золотых слитках или полностью наличными. Кроме того, уже доступны DFA для драгоценных камней.

Вывод

Российский рынок цифровых финансовых активов развивается следующим образом: Федеральные законы начинают полностью реализовываться, на рынке постепенно появляются первые крупные игроки, возникают первые практики использования цифровых финансовых активов в правовом поле. Однако это делается в очень ограниченном числе случаев, и все они прямо санкционированы государством. В то же время понятия криптовалют и цифровых финансовых активов юридически различны, а криптоактивы остаются маргинальным бизнесом без формального признания.

Этот материал и информация, содержащаяся в нем, не представляют собой инвестиционный совет для какого-либо отдельного или любого другого лица. Мнения редакции могут отличаться от мнений авторов, аналитических порталов и экспертов.

источник