Итог обновлений: ожидания от Эфириума спустя год после перехода на PoS

Прошло больше года с тех пор, как блокчейн Ethereum перешел на Proof-of-Stake, отказавшись от майнинга монет. Что произошло за это время со второй по рыночной капитализации криптовалютой?

Хронология событий

Слияние произошло 15 сентября 2022 года — блокчейн Ethereum перешёл с алгоритма консенсуса Proof-of-Work (PoW) на Proof-of-Stake (PoS). Событию предшествовала многолетняя подготовка — блокчейн Beacon Chain, обеспечивший переход на PoS за счёт слияния с блокчейном Ethereum был запущен еще в 2020 году. Весь процесс обсуждений и подготовки длился 8 лет.

При подготовке обновления «Слияние» тестировались не только технические аспекты переходов. Криптовалютное сообщество активно обсуждало реальную возможность перехода. Курс PoS в первую очередь критиковали за отход от ключевой для криптовалют идеи децентрализации. Эта критика на самом деле касается вполне прикладных вещей: после перехода на PoS, когда роль майнеров в проверке транзакций взяли на себя валидаторы, проблема MEV стала особенно неприятной. Майнеры, для которых эфир был основным источником дохода, конечно, тоже были недовольны. Тем не менее переход состоялся.

Очевидные результаты перехода: снижение энергопотребления

Одним из главных аргументов в пользу перехода на PoS была окружающая среда. Отмена добычи полезных ископаемых фактически оказала положительное влияние на глобальное потребление энергии. Виталик Бутерин пообещал в своих социальных сетях, что Fusion снизит потребление электроэнергии в мире на 0,2%. Фактически, по расчетам Кембриджского центра альтернативных финансов (CCAF), энергопотребление сети Ethereum снизилось на 99,9%. Блокчейн сейчас использует 0,25 кВтч, а с PoW аппетит составил около 21 ТВтч. Для справки: 1 ТВт (тераватт) равен 1000000000 кВт.

Кажется, прогресс есть. CCAF приводит иллюстрацию пропорций: если принять энергопотребление Биткойна за высоту Мердека 118 (второе по высоте здание в мире — 678,9 м), то аппетит эфира во времена PoW будет эквивалентен колесу обозрения «Лондонский глаз» с высота 135 метров. А после перехода на PoS пропорциональное количество обновленного эфира можно будет передать с помощью высоты малины. Что ж, Эфир можно вычеркнуть из списка потенциальных виновников климатической катастрофы. А как насчет других фронтов?

Инфляция

Слияние способствовало превращению Эфириума в дефляционную монету. По данным сервиса ультразвук.деньги, после перехода на PoS было сожжено 1 170 415,34 ETH, а выпущено всего 871 742,20 ETH. Это означает, что эфира меньше и нет угрозы инфляции. Всего в год сжигается примерно 0,2% эфира. Примечательно, что упомянутый сервис может моделировать ситуацию: что было бы, если бы эфир остался на PoW. В рамках этой модели ультразвук.деньги оценивают годовую инфляцию эфира в 3,3%.

Апдейт Шанхай

После перехода на стейкинг важным вопросом стал доступ к выводу криптовалюты из стейкинга. После обновления Shanghai в марте 2023 года такая возможность появилась у пользователей, но в целом денег на кону было не меньше. Напротив, индикатор Total Value Staked у Ethereum продолжает расти. И даже банкиры JPMorgan заметили низкую активность сети после обновления.

Централизация Эфира

Больше всего при переходе на PoS их беспокоила децентрализация Эфириума. Оказалось, что это было не зря. Работа валидатора, который, как мы помним, теперь подтверждает транзакции вместо майнеров, была в руках ограниченного (по сравнению с майнингом) количества игроков. Лидером стала Lido Finance, занявшая целых 32,4% рынка. У следующего конкурента — биржи Coinbase — 8,7%. В принципе, все осознают угрозу децентрализации. Например, была инициатива добровольно ограничить долю монет ETH, участвующих в стейкинге, до 22%. Идею поддержали мелкие игроки, но «Лидо Финанс», конечно, с этим не согласна. В результате оказывается, что проблема есть, но решения до сих пор нет.

Пропускная способность, цена

Какие проблемы, помимо энергопотребления, решил переход на PoS? Улучшил ли Ethereum свою пропускную способность? Позволило ли это вам приблизиться к таким конкурентам, как Кардано или Солана, которые были впереди в этом плане и ушли вперед? В общем, обещанных 100 000 транзакций в секунду пока не наблюдалось. Принимая во внимание решения L2 и сайдчейны, средняя скорость Ethereum колеблется около 30 TPS. Средняя комиссия за газ на Ethereum упала в 2022 году, но в целом переход на PoS не дал существенных улучшений в производительности блокчейна и вряд ли стал заметной причиной снижения цен на газ (комиссий за транзакции).

Цена эфира также не претерпела особых изменений в 2023 году. «Слияние», скажем честно, не смогло поднять стоимость ETH до головокружительных высот. При этом никакого коллапса мы не наблюдали. Похоже, рынок довольно спокойно отнесся к трансформации Эфириума.

Вывод

Похоже, что сокращение воздействия на окружающую среду — это не то, что сильно вдохновляет или интересует игроков крипторынка. Судя по всему, никаких побед от Ethereum на экологическом фронте не ожидается; чаще всего среди факторов роста цен упоминают улучшение пропускной способности и значительное снижение платы за газ — то есть именно то, что не смог продемонстрировать пересаженный на PoS Эфириум. И фундаментального прироста производительности с точки зрения пропускной способности до уровня отдельных конкурентов еще не произошло. Однако проект продолжает развиваться и уже объявлены дальнейшие шаги по дальнейшему обновлению сети. С другой стороны, вопросы децентрализации проекта пока не решены.

Этот материал и информация, содержащаяся в нем, не представляют собой индивидуальные или иные инвестиционные рекомендации. Мнение редакции может не совпадать с мнением автора, аналитических порталов и экспертов.

Источник