Торжество ликвидности: к концу марта ордера RPI на Bybit составили более 50%

Исследование подчеркивает Block Scholes немедленную реакцию и быстрое восстановление Bybit после инцидента, уделяя особое внимание техническим индикаторам и торговым данным, а также сравнивая восстановление ликвидности на Bybit после первоначальной паники с конкурентами.

Bybit сыграла важную роль в возвращении стабильности рынка и восстановила значительный торговый объем после крупнейшего в истории криптовалют взлома. Согласно глубокому анализу ликвидности от Block Scholes, биржа приняла комплексные меры по защите ликвидности своего рынка во время кризиса, и эти усилия окупились, несмотря на сложные макроэкономические рыночные условия.

Биржа испытала только «резкое, но кратковременное нарушение объемов и глубины книги ордеров», при этом ключевые рыночные показатели вышли на устойчивое восстановление в течение нескольких недель после инцидента. После падения, которое приписывают как инциденту, так и более широкому рыночному спаду, Bybit изменила курс и почти удвоила свою долю на рынке с самой низкой точки после взлома.

«Хотя взлом спровоцировал резкое, но кратковременное нарушение объемов и глубины книги ордеров — особенно на рынках BTC и ETH — спреды спроса и предложения по основным токенам в основном остались нетронутыми, — говорится в отчете. — Благодаря своевременному развертыванию ордеров на улучшение розничных цен (RPI) Bybit стабилизировала условия ликвидности и начала восстанавливать свою долю в общей спотовой торговле криптовалютами».

RPI: более глубокие книги ордеров, более узкие спреды для розничных трейдеров

Анализ от Block Scholes подчеркивает, что внедрение Bybit механизма улучшения розничных цен (RPI) является критическим фактором быстрого восстановления биржи. Введенные всего за несколько дней до инцидента безопасности ордера RPI предоставляют пользователям Bybit специализированный инструмент ликвидности, разработанный исключительно для розничных трейдеров, работающих через пользовательский интерфейс Bybit.

В отличие от традиционных ордеров, ордера RPI создают привилегированный пул ликвидности, доступный только для розничных трейдеров, торгующих вручную, исключая институциональных и алгоритмических трейдеров с каналами API. Это означает более глубокий пул ликвидности, который может позволить розничным трейдерам получать более привлекательные цены, чем те, что доступны при покупке или продажи со стороны крупных институциональных трейдеров. Такое разделение дает частным трейдерам уникальное преимущество, диверсифицируя источники притока капитала на биржу.

Такой инновационный подход привел к значительно более глубоким книгам ордеров и более узким спредам между ценами спроса и предложения для обычных трейдеров. Согласно отчету, ордера RPI быстро составили значительную часть ликвидности в таких основных активах, как BTC, ETH, SOL и DOGE. При этом данные показывают, что они составили более 50% глубины книги ордеров с ценой на 5–10 базисных пунктов выше средней цены и до 30% с ценой в пределах 5 базисных пунктов. Bybit стала первой криптовалютной биржей, которая отдала приоритет розничному доступу посредством этого улучшения ликвидности.

Кроме того, RPI также характеризуется трехуровневой ликвидностью как на стороне спроса, так и на стороне предложения книги ордеров. С момента своего введения 20 февраля 2025 года ордера RPI доминировали в критических ценовых зонах, что привело к немедленному росту ликвидности для розничных трейдеров.

Трехуровневая спотовая ликвидность BTCUSDT по типу ордера, RPI и не RPI, с 24 февраля по 1 апреля 2025 г.

Источник: аналитика данных Bybit

Восстановление доли на спотовом рынке

На момент написания исследования Block Scholes данные показали, что доля рынка биржи Bybit восстановилась до 7% с минимума в 4% после инцидента. При этом такие показатели, как спред спроса и предложения и глубина книги ордеров для основных криптовалют, вернулись к нормальным уровням в течение недели после инцидента.

Эти технические улучшения в совокупности способствовали быстрому восстановлению Bybit после инцидента безопасности, что позволило восстановить доверие рынка и торговые объемы в течение нескольких недель после взлома.

источник